Bitcoinの供給ショック：数十億ドル相当のBTCが取引所から流出

Coinbaseからの記録的な流出は、ホワイトハウスが米中間の相互関税を90日間引き下げると発表する数日前に起きました。

最新のBitcoinニュースは、このCoinbaseでの動きがより大きなトレンドを反映していることを示しています。ユーザーは取引所の準備金から47,000 BTC以上を引き出しており、これはFTX破綻以来の最大量です。BitcoinのETFに関するニュースが注目を集めているかもしれませんが、2025年に企業が購入したBitcoinは米国の現物Bitcoin ETF全体の4倍にのぼり、200,000 BTC近くに達しています。この着実な買い集めにより、Bitcoinの非流動供給量は過去最高の1,400万BTCに達しました。アナリストは現在、需要が供給可能量を上回り続ければ、供給ショックが引き起こされる可能性があると警告しています。

Coinbase、1日で10億ドル相当のBitcoinが流出

2025年5月9日、Coinbaseでデジタル資産の大規模な流出が発生しました。世界第3位の取引所にランクされる暗号資産大手で起きたこの異例の動きは、市場アナリストや投資家の注目を集めました。

2025年5月9日に9,739 BTCが引き出される

Bitwiseの欧州リサーチ責任者であるAndré Dragoschは、ユーザーがわずか1日でCoinbaseからちょうど9,739 Bitcoinを引き出したと報告しました。10億ドルを超えるこの大規模な引き出しは、大口投資家の暗号資産の管理方法に根本的な変化が起きていることを示しています。大手機関は通常、市場への影響を最小限に抑えるために購入を時間をかけて分散させます。しかし今回の引き出しは一度に行われました。

💥BOOM：2025年、Coinbaseから過去最大のBitcoin流出が発生！

9,739 BTCがCoinbaseから流出 - 年初来最大の純流出額。

Bitcoinに対する機関投資家の需要は加速しています。🔥 pic.twitter.com/oaptcbJkDs

— André Dragosch, PhD⚡ (@Andre_Dragosch) 2025年5月13日

「Bitcoinに対する機関投資家の需要は加速しています」とDragoschは5月13日のX（旧Twitter）への投稿で述べています。この顕著な流出は、大手プレイヤーが戦略的にポジションを組み替えているか、あるいは機関投資家がセルフカストディを好むようになっていることを示唆しています。

年間で最大の1日あたり流出額を記録

このBitcoinニュースは、2025年の取引所の動向における重要な節目を示しています。複数の情報源のデータにより、5月9日の引き出しが今年Coinbaseで記録された最大の純流出額であることが確認されています。その規模の大きさから、この動きは通常の1日あたりの取引所フローと比べて際立っています。

アナリストは、今回の出来事を過去の大規模な流出と比較しています。引き出しが一度に集中していることから、日常的な取引所の運用ではなく、大口投資家が計算された動きをとったことがうかがえます。

流出の最中、Bitcoinは$103,600超で取引

Coinbaseでのこの大きな出来事は、暗号資産が力強さを見せている最中に起きました。投資家が資金を引き出す間、Bitcoinは$103,600を上回って取引されていました。市場全体の状況を考えると、このタイミングは非常に重要でした。

その数日後の5月12日、ホワイトハウスは中国との関税を90日間停止すると発表しました。この経済的な進展は機関投資家の買い手の自信を高め、Bitcoin保有量の拡大を後押しした可能性があります。

市場アナリストは、大量の購買力が取引所から移動することは、通常、Bitcoinの将来に対する機関投資家の強い信頼を示すものだと考えています。Dragoschをはじめとする観測筋は、このCoinbaseからの劇的な流出が市場の力学に顕著な変化が起きていることを示していると述べています。

背景は依然として強気ですが、Dragoschは、過熱した投資家心理と彼が呼ぶものによって、暗号資産市場が短期的な調整に見舞われる可能性もあると警告しています。

市場の楽観ムードのなか、機関投資家の需要が加速

Coinbaseからの劇的な流出にとどまらず、強力なトレンドが浮かび上がっています。大手プレイヤーはBitcoinの買い集め戦略をかつてない水準にまで加速させており、複数のデータソースが長期保有へのこの転換を裏付けています。

企業の買い手が米国の現物Bitcoin ETFを上回る

現在、Bitcoin市場では企業のトレジャリーが主導権を握っています。2025年を通じて、企業は米国の現物Bitcoin ETF全体の4倍のペースでBitcoinを取得しました。その買い総額は200,000 BTC近くに達し、Bitcoinの年間新規供給量全体に匹敵します。

この企業による買い集めの波を牽引しているのがStrategyです。2025年の最初の5か月間で、同社は120,000 BTC以上を保有資産に加え、トレジャリーに568,840 BTC以上を保有する世界最大の企業Bitcoin保有者としての地位を確固たるものにしました。より小規模な企業もこの動きに加わっており、Mara Holdings、Galaxy Digital、Tesla、Metaplanetはリストの氷山の一角にすぎません。さらにGameStopをはじめとする複数の新規参入企業が、今後数か月で取得を開始すると見込まれています。

アナリストが大口投資家の需要拡大を確認

オンチェーン指標によると、大規模なBitcoinの買い集めが急増しています。クジラのポートフォリオ（Bitcoinを少なくとも100万ドル分保有するもの）は、4月上旬から下旬にかけて124,000から137,600以上のウォレットへと大幅に増加しました。1,000〜10,000 BTCを保有するウォレットは、30日平均を上回るペースで増加しています。このパターンは通常、強気の市場環境と結びついています。

機関投資家による買いだめにより、Bitcoinの「非流動供給量」は過去最高の1,400万BTCに達しました。この指標は、売却履歴がほとんどないウォレット内のコインを追跡するもので、コールドストレージや長期保有アドレスへの移動を示しており、機関投資家に典型的な行動です。

NansenとBitwiseのアナリストがトレンドについて見解

NansenのプリンシパルアナリストであるAurelie Barthereは、取引所のBitcoin準備金が減少するなか、機関投資家の需要の高まりが供給ショックを引き起こす可能性があるとCointelegraphに語りました。買い手の需要が減少する供給可能量とぶつかれば、価格が上昇する可能性があります。

Coinbase Institutionalの戦略責任者であるJohn D'Agostinoは、2025年4月を通じて政府系ファンドが積極的にBitcoinを購入していたと指摘しました。彼は、通貨価値の下落やマクロ経済の不安定さに対するヘッジとしてのBitcoinの魅力を強調しています。

Standard CharteredとIntellectia AIのアナリストは、機関投資家の持続的な需要により、2025年にBitcoinの価格が$200,000まで上昇する可能性があると予想しています。この予測には、企業による継続的な購入とETFへの資金流入の増加、そして良好なマクロ経済環境が織り込まれています。

非流動供給量が過去最高に、高まるBitcoin供給ショックのリスク

大口投資家が保有資産を取引所から移し続けるなか、Bitcoinは深刻化する供給不足に直面しています。最近のBitcoinニュースは、将来の価格に大きな影響を与えかねない異例の市場状況を示しています。

Glassnode、非流動ウォレットに1,400万BTCと報告

Glassnodeのオンチェーン分析プラットフォームは、Bitcoinの「非流動供給量」が過去最高の1,400万BTCに達したことを確認しています。これは流通している1,970万BTC全体の約71%に相当し、Bitcoinの大半がめったに売却しない主体によって保有されていることを意味します。30日間の増加量は180,000 BTCに達し、2022年12月以来最大の伸びとなりました。これらのコインは売却履歴がほとんどないウォレットに移動しており、コールドストレージや長期保有アドレスであることが示唆されます。

供給ショックとは：需要と供給可能なBTCの関係

供給ショックは、安定した買い手の需要が、減少していく供給可能なBitcoinとぶつかることで発生し、価格を押し上げます。取引所のBitcoin準備金が急激に減り続けている今、この経済原理はより重要になっています。購入可能なBitcoinの量はますます限られていきます。これにより、需要が供給を上回る不均衡が生まれます。歴史的に見ても、特に良好な経済要因が重なった場合、こうした状況は大幅な価格上昇につながってきました。

買い集めの動きが長期保有の意図を示す

さまざまな投資家グループが明確な買い集めのパターンを示しています。10〜10,000 BTCを保有するBitcoinのクジラは、過去30日間で83,105枚のコインを買い増しました。長期保有者（少なくとも155日間Bitcoinを保有している者）は、3月以降630,000 BTCを積み増しています。その保有量は1,366万から1,429万へと増加しました。実際、これらの長期投資家は現在、短期保有者が1枚売るごとに1.38枚を購入しています。

この買い集めの動きは、Bitcoinの将来に対する強い信念を疑いなく示しています。Binary Spending Indicatorは、長期保有者からの売り圧力が弱まっていることを示しています。彼らはコインを使うよりも保有し続けることに前向きなようです。Bitcoinの約30.5%は5年間動いていません。これは、市場環境にかかわらず揺るがない初期投資家の姿勢を示しています。

マクロ経済の変化とETFのトレンドが強気シナリオを後押し

経済情勢は、Bitcoinの上昇にとって理想的な条件を生み出しています。いくつかの外部要因が暗号資産市場を押し上げ、強気の見通しを強めています。

米中関税の一時停止が投資家心理を改善

ホワイトハウスは先日、米国と中国の間の貿易戦争を90日間一時停止すると発表しました。この合意により、中国製品に対する米国の関税は145%から30%に引き下げられ、中国も関税を125%から10%に引き下げました。市場は即座に反応し、発表後にダウは1,000ポイント急騰、Nasdaqは3.25%上昇、S&P 500は2.5%上昇しました。

CoinPanelのDr. Kirill Kretovは次のように指摘しています。「米中貿易協議は明らかに市場を動かす材料であり、全般的に支援的なマクロデータと相まって、暗号資産にとってより強気なストーリーを後押ししています」。関税の引き下げと、予想される連邦準備制度理事会（FRB）の利下げにより、Bitcoinの魅力は高まっています。FRBによる2020年以来初の利下げは9月に行われ、これは歴史的に暗号資産価格の上昇を示すシグナルとなってきました。

BitcoinのETFに関するニュースが機関投資家の信頼を後押し

BitcoinのETFは引き続き多額の資金を集めています。2025年5月15日、BlackRockのBitcoin ETFには1日で2億3,290万ドルの資金が流入しました。これは、暗号資産市場全体への資金流入がわずか3週間で350億ドルに達したという、より大きな流れの一部です。米国上場のBitcoin ETFは、2024年1月のローンチ以来629億ドル以上を集め、これまでの記録である616億ドルを上回りました。

FidelityのグローバルマクロディレクターであるJurrien Timmerは、「金融政策はより緩和的になり、財政政策は拡張的になるでしょう……これはデジタル資産にとってかなり強力なワンツーパンチになり得ます」と述べています。金融緩和と財政拡大のこの組み合わせは、Bitcoinの成長にとって理想的な条件を整えています。

楽観ムードのなか、アナリストは短期的な調整を警告

良好な環境にもかかわらず、一部の指標は短期的なボラティリティを示唆しています。テイカー売買比率の30日移動平均は、売り手が主導権を握っていることを示しています。短期SOPRは1を下回っており、短期投資家が損失を出して売却していることを示しています。これは2024年3月の下落局面と似た状況です。

資金調達率は低下を続けており、回復する前にマイナスに転じる可能性もあります。これらのシグナルは調整の可能性を示唆していますが、アナリストは、調整局面が終われば、Bitcoinは上昇基調を再開する可能性が高いと考えています。

Bitcoinの供給ショックは目前か？

最近の状況から判断すると、Bitcoinは大きな価格変動を起こす準備が整っているように見えます。Coinbaseからの10億ドル規模の大流出は、多くのことを物語っています。企業は現在、米国の現物ETFの4倍のペースでBitcoinを購入しており、大手プレイヤーからの信頼が高まっていることを示しています。数字がすべてを物語っています。現在1,400万BTCが非流動ウォレットに眠っており、供給逼迫にとって理想的な条件が整っています。

市場環境もこの強気の見通しを支えています。伝統的な市場は、米中の関税引き下げにすでに好反応を示しています。FRBによる利下げの可能性が高まっていることで、投資先としてのBitcoinの魅力はさらに増しています。短期的な数字は今後の多少の波乱を示唆しているものの、需給の基本的なストーリーは変わっていません。

最近の購入パターンは、この状況をさらに興味深いものにしています。10〜10,000 BTCを保有する大手プレイヤーは、わずか1か月で83,000枚以上のコインを買い集めました。長期保有者は現在、短期投資家が1枚売るごとに1.38枚を購入しています。機関投資家の需要が高まる一方で取引所の準備金は減り続けており、通常は価格上昇につながる供給の逼迫が生まれています。

もちろん、現時点ではある程度の慎重さも必要です。資金調達率やテイカー売買比率といったテクニカルシグナルは、上昇トレンドが続く前に何度か下落する可能性を示唆しています。それでも大局的に見れば、Bitcoinの供給動態は根本的に変化しており、次の大きな市場サイクルの幕開けとなる可能性があります。

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