Twenty One: Tether와 Softbank, 새로운 Bitcoin 기업 출범

이 막대한 Bitcoin 트레저리로 Twenty One은 곧바로 Strategy(구 MicroStrategy)와 Marathon Digital Holdings에 이어 전 세계에서 세 번째로 많은 Bitcoin을 보유한 기업이 됩니다.

Twenty One의 Bitcoin 보유량은 상당하지만, Strategy가 보유한 막대한 538,200 BTC 트레저리에 비하면 여전히 작은 규모입니다. 그러나 이 신생 기업은 막강한 재정적 지원을 바탕으로 Bitcoin 기업 생태계에 의미 있는 혁신을 가져옵니다. 초기 Bitcoin 출자는 세 곳의 주요 기업이 맡았습니다. Tether가 23,950 BTC(20억 달러), SoftBank가 10,500 BTC(9억 달러), Bitfinex가 7,000 BTC(6억 달러)를 출자합니다.

이 회사는 Semler Scientific, Metaplanet 등 Bitcoin 트레저리를 도입하는 기업들이 늘어나는 생태계에 합류하며, 이들은 모두 Bitcoin 퓨어 플레이 전략의 변형을 따르고 있습니다. Twenty One의 CEO로 선임된 Jack Mallers는 현재 시장에서 경쟁하는 것을 넘어서는 대담한 비전을 밝힙니다. “우리는 시장을 이기려고 온 것이 아니라, 새로운 시장을 만들려고 왔습니다.”

Twenty One 출범: 새로운 Bitcoin 기업

Bitcoin이 기관으로부터 큰 힘을 얻었습니다. 금융 거인 Cantor Fitzgerald, 스테이블코인 강자 Tether, 일본의 투자 대기업 SoftBank가 손잡고 암호화폐 금융의 판도를 바꾸려는 Bitcoin 중심 기업 Twenty One Capital을 출범시켰습니다.

Twenty One Capital의 배후에는 누가 있나요?

Twenty One은 Cantor Fitzgerald가 후원하는 SPAC인 Cantor Equity Partners와의 합병을 통해 탄생했습니다. Tether와 Bitfinex가 과반 지분을, SoftBank가 상당한 소수 지분을 보유하며, Cantor는 월스트리트 접근성을 제공합니다. Strike 창업자 Jack Mallers가 CEO를 맡아 Bitcoin 혁신 분야에서 쌓아 온 탄탄한 이력을 더합니다. Tether CEO Paolo Ardoino는 Mallers를 Bitcoin 확산을 이끌 이상적인 리더라고 높이 평가했습니다.

출범 시 보유한 Bitcoin은 얼마나 되나요?

Twenty One은 **42,000 BTC(약 36억 달러)**로 출범하며, Strategy(538,200 BTC)와 MARA(47,531 BTC)에 이어 곧바로 세 번째로 많은 Bitcoin을 보유한 기업이 됩니다. 출자 내역은 다음과 같습니다.

• Tether: 20억 달러(약 23,950 BTC)
• SoftBank: 9억 달러(약 10,500 BTC)
• Bitfinex: 6억 달러(약 7,000 BTC)

Twenty One은 기존 SPAC과 무엇이 다른가요?

기존 SPAC과 달리 Twenty One은 처음부터 경영진, 자본, 그리고 가장 성공적인 Bitcoin 기업이 되겠다는 명확한 미션을 모두 갖춘 상태로 출발합니다. 또한 **주당 Bitcoin(BPS)**과 Bitcoin 수익률(BRR) 같은 Bitcoin 네이티브 성과 지표를 도입해 법정화폐 중심의 사고에서 벗어납니다.

BTC 보유가 핵심이긴 하지만, Twenty One은 대출 상품, 자본 도구, Bitcoin 기반 미디어도 선보여 풀스택 Bitcoin 네이티브 플랫폼을 구축할 계획입니다.

Bitcoin 트레저리 비교: Twenty One vs Strategy

Twenty One Capital의 강력한 시장 진입을 지켜보는 암호화폐 보안 전문가들은 “Bitcoin 트레저리 지형에 지각변동이 일어났다”고 말합니다. Michael Saylor가 이끄는 Strategy의 직접적인 경쟁자로서, Twenty One은 스스로를 “자본 효율적인 Bitcoin 노출을 원하는 투자자를 위한 더 우수한 투자 수단”으로 대담하게 내세웁니다. 이러한 과감한 주장은 Twenty One이 암호화폐 거인 Tether, Bitfinex와 기술 투자사 SoftBank Group의 막강한 지원을 받아 출범을 준비하는 가운데 나왔습니다.

Strategy의 538,200 BTC vs Twenty One의 42,000 BTC

두 Bitcoin 트레저리의 규모 차이는 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. Strategy는 현재 무려 538,200 BTC를 보유하고 있으며, 이는 2020년에 시작한 공격적인 Bitcoin 매입 전략을 통해 축적한 것입니다. 회사는 가장 최근 5억 5,600만 달러에 6,556 BTC를 추가 매입하며 Bitcoin을 주요 트레저리 자산으로 삼겠다는 흔들림 없는 의지를 보여 주었습니다. 현재 Bitcoin 가격이 약 87,388달러인 점을 고려하면, Strategy 보유분의 순자산 가치는 약 470억 3,000만 달러에 달합니다.

반면 Twenty One Capital은 Bitcoin 가격 85,000달러 기준 약 36억 달러 규모인 Bitcoin 42,000개로 출범할 계획입니다. Strategy 보유량의 10분의 1에도 못 미치지만, 이 초기 트레저리만으로도 Twenty One은 Strategy와 약 47,600 BTC를 보유한 MARA Holdings에 이어 전 세계에서 세 번째로 많은 Bitcoin을 보유한 기업이 됩니다.

창립 파트너들의 Twenty One에 대한 Bitcoin 출자 내역은 다음과 같습니다.

• Tether: 약 20억 달러 상당의 Bitcoin
• SoftBank: 9억 달러 상당의 Bitcoin
• Bitfinex: 6억 달러 상당의 Bitcoin

Twenty One의 야망은 이 초기 보유분에 그치지 않습니다. 회사는 전환사채와 지분 투자를 전략적으로 결합해 5억 8,500만 달러를 추가로 조달할 계획이며, 그중 상당 부분을 추가 Bitcoin 매입에 배정했습니다.

여기서 중요한 질문이 생깁니다. Strategy가 이미 Twenty One보다 12배 이상 많은 Bitcoin을 보유하고 있다면, 이 신생 기업은 어떤 이점을 내세울 수 있을까요? 그 답은 Twenty One이 지적하는 Strategy의 근본적인 수학적 한계에 있습니다.

Strategy가 수익 체감에 직면한 이유

Bitcoin 도입 이후 약 2,400%의 주가 상승을 기록한 Strategy의 폭발적인 성공은 역설적으로 앞으로의 수익 창출을 더 어렵게 만들었습니다. 538,200 BTC를 보유한 상황에서 새로운 매입은 주당 Bitcoin(BPS)에 거의 영향을 주지 못합니다. 트레저리가 커질수록 수확 체감의 법칙이 작동해, 이제 BPS를 끌어올리려면 점점 더 막대한 매입이 필요합니다. Strategy가 최근 5억 5,600만 달러에 6,556 BTC를 매입했지만 보유량은 1.2% 늘어나는 데 그쳤습니다. 이런 규모를 유지하려면 추진력을 이어 가는 것만으로도 지속적이고 대규모의 자본 조달이 필요하며, 이는 장기적인 초과 성과를 위해 지속 가능한 경로가 아닙니다.

Twenty One이 주당 Bitcoin(BPS)을 늘리려는 방법

Twenty One Capital은 Strategy의 규모를 약점이자 자신의 기회로 봅니다. 더 가벼운 출발점 덕분에 Twenty One이 매입하는 Bitcoin 하나하나가 BPS에 훨씬 큰 영향을 미칩니다. 주당 Bitcoin(BPS)과 Bitcoin 수익률(BRR)이라는 지표는 달러가 아닌 사토시로 성장을 측정하는 Bitcoin 네이티브 사고방식을 반영합니다. 처음부터 Bitcoin 축적을 위해 설계된 Twenty One은 네이티브 금융 도구를 출시하고, 자본 유연성을 활용하며, 운영을 효율적으로 유지할 계획입니다. 업계 거물들의 지원을 받고 Strike의 Jack Mallers가 이끄는 Twenty One은 첫날부터 Bitcoin 가치 창출에 최적화해 Strategy를 앞지르는 것을 목표로 합니다.

Bitcoin 네이티브 상장 기업의 부상

“지식은 사기를 막는 핵심 방어책”이라는 오래된 암호화폐 격언은 새로운 Bitcoin 네이티브 금융 모델에서 특히 잘 들어맞습니다. Twenty One Capital의 데뷔는 다음 단계의 진화를 알리는 신호입니다. 나중에 Bitcoin으로 방향을 튼 것이 아니라, 처음부터 전적으로 Bitcoin을 중심으로 설립된 상장 기업의 등장입니다.

Bitcoin 네이티브 기업이란 무엇인가요?

Bitcoin 네이티브 기업은 단순히 Bitcoin을 보유하는 데 그치지 않고, Bitcoin을 기반으로 세워진 기업입니다. Bitcoin을 제1원칙으로 삼아 운영하고, 사업 성공을 Bitcoin의 성장과 일치시키며, 성과를 법정화폐가 아닌 BTC 기준으로 측정합니다. CEO Jack Mallers의 말처럼 “우리는 시장을 이기려고 온 것이 아니라, 새로운 시장을 만들려고 왔습니다.”

Twenty One은 Strategy, Metaplanet, Semler Scientific과 어떻게 다른가요?

Strategy는 소프트웨어 기업에서 사실상 Bitcoin 지주회사로 탈바꿈했으며, 538,200 BTC로 여전히 선두를 지키고 있습니다. 하지만 42,000 BTC와 Tether, Bitfinex의 기관 지원을 바탕으로 출범한 Twenty One은 처음부터 Bitcoin을 위해 설계된 기업입니다.

Metaplanet(4,855 BTC)은 2026년까지 21,000 BTC 보유를 목표로 하고 있으며, Semler Scientific은 더 높은 매입 단가로 3,192 BTC를 보유하고 있어 Bitcoin 하락 시 더 큰 손실에 노출됩니다. Twenty One은 단순한 BTC 대차대조표를 넘어 네이티브 Bitcoin 상품과 금융 도구를 제공한다는 점에서 돋보입니다.

투자자들이 순수 Bitcoin 투자에 끌리는 이유

현재 ETF, 기업, 정부가 보유한 Bitcoin이 1,960억 달러에 달하면서, 규제된 방식의 노출에 대한 수요가 급증하고 있습니다. Bitcoin 네이티브 기업은 수탁 문제의 번거로움 없이 운영 레버리지, 세제 혜택, 증권사를 통한 손쉬운 접근성을 제공합니다.

이들 기업은 종종 프리미엄이 붙어 거래되기도 합니다. Strategy의 mNAV 배수는 2 가까이에서 움직이며, 투자자들이 기초 BTC 그 이상을 원한다는 것을 보여 줍니다. 이러한 기업은 전통 시장과 Bitcoin을 연결하며, 투자자들은 뛰어난 자본 효율성과 Bitcoin 네이티브 전략 덕분에 이들이 ETF보다 좋은 성과를 낼 것이라는 데 베팅하고 있습니다.

Twenty One: Bitcoin 네이티브 기업

Twenty One Capital은 단순히 Bitcoin 경쟁에 뛰어드는 것이 아니라, 게임의 규칙을 새로 쓰고 있습니다. 최초의 퓨어 플레이 Bitcoin 기업으로서, Tether와 SoftBank의 강력한 자금력에 Jack Mallers가 이끄는 미션 중심의 사고방식을 결합했습니다. 출범과 동시에 42,000 BTC를 보유해 이미 세 번째로 큰 기업 보유자이자, 오랫동안 이어진 Strategy의 독주에 도전하는 강력한 경쟁자가 되었습니다. 이는 단순한 트레저리 전략을 넘어 하나의 선언입니다. Bitcoin은 더 이상 하나의 자산이 아니라 기반이라는 것입니다. Twenty One은 Bitcoin을 헤지 수단이 아닌 전략으로 삼는 기업들의 확산 흐름에 합류했습니다. 그리고 이 새로운 시대에는 Bitcoin 네이티브라는 점이 궁극적인 강점이 될지도 모릅니다.

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