Twenty One: Tether e SoftBank lançam empresa de Bitcoin

Essa enorme reserva de Bitcoin coloca a Twenty One imediatamente como a terceira maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, atrás apenas da Strategy (antiga MicroStrategy) e da Marathon Digital Holdings.

As reservas de Bitcoin da Twenty One, embora substanciais, continuam pequenas diante da enorme tesouraria de 538.200 BTC da Strategy. A novata, porém, traz inovação significativa ao ecossistema de empresas de Bitcoin, com um respaldo financeiro de peso. As contribuições iniciais em Bitcoin vêm de três grandes players: a Tether fornece 23.950 BTC (US$ 2,0 bilhões), o SoftBank contribui com 10.500 BTC (US$ 900 milhões) e a Bitfinex acrescenta 7.000 BTC (US$ 600 milhões).

A empresa se junta a um ecossistema crescente de adeptos de tesourarias em Bitcoin, incluindo a Semler Scientific e a Metaplanet, todas seguindo variações da estratégia de pure play em Bitcoin. Jack Mallers, nomeado CEO da Twenty One, expressa uma visão ousada que vai além de simplesmente competir no mercado atual: "Não estamos aqui para vencer o mercado, estamos aqui para construir um novo."

O lançamento da Twenty One: uma nova empresa de Bitcoin

O Bitcoin acaba de ganhar um grande impulso institucional. O gigante financeiro Cantor Fitzgerald, a potência das stablecoins Tether e o gigante japonês de investimentos SoftBank uniram forças para lançar a Twenty One Capital, uma empresa focada em Bitcoin que pretende remodelar as finanças cripto.

Quem está por trás da Twenty One Capital?

A Twenty One é resultado de uma fusão com a Cantor Equity Partners, uma SPAC apoiada pela Cantor Fitzgerald. A Tether e a Bitfinex detêm a participação majoritária, o SoftBank tem uma participação minoritária significativa e a Cantor traz o acesso a Wall Street. O fundador da Strike, Jack Mallers, assume como CEO, trazendo credenciais sólidas em inovação com Bitcoin. Paolo Ardoino, CEO da Tether, elogiou Mallers como o líder ideal para impulsionar a adoção do Bitcoin.

Quanto Bitcoin ela detém no lançamento?

A Twenty One é lançada com 42.000 BTC (~US$ 3,6 bilhões), tornando-se instantaneamente a terceira maior detentora corporativa de Bitcoin, atrás apenas da Strategy (538.200 BTC) e da MARA (47.531 BTC). As contribuições vêm de:

• Tether: US$ 2,0 bi (~23.950 BTC)
• SoftBank: US$ 900 mi (~10.500 BTC)
• Bitfinex: US$ 600 mi (~7.000 BTC)

O que diferencia a Twenty One das SPACs tradicionais?

Ao contrário das SPACs tradicionais, a Twenty One já nasce totalmente formada, com liderança, capital e uma missão clara de se tornar a empresa de Bitcoin mais bem-sucedida. Ela introduz métricas de desempenho nativas em Bitcoin, como Bitcoin Per Share (BPS) e Bitcoin Return Rate (BRR), indo além do pensamento em moeda fiduciária.

Embora manter BTC seja essencial, a Twenty One também planeja lançar produtos de empréstimo, ferramentas de capital e mídia baseada em Bitcoin, criando uma plataforma completa nativa em Bitcoin.

Comparando tesourarias de Bitcoin: Twenty One vs Strategy

"O cenário das tesourarias de Bitcoin passou por uma mudança sísmica", declaram especialistas em segurança de criptomoedas que acompanham a poderosa entrada da Twenty One Capital no mercado. Como concorrente direta da Strategy de Michael Saylor, a Twenty One se posiciona ousadamente como um "veículo superior para investidores que buscam exposição ao Bitcoin com eficiência de capital". Essa afirmação audaciosa surge enquanto a Twenty One se prepara para o lançamento com o apoio formidável das gigantes cripto Tether e Bitfinex, além do investidor de tecnologia SoftBank Group.

Os 538.200 BTC da Strategy vs os 42.000 BTC da Twenty One

Não dá para exagerar a diferença de magnitude entre essas duas tesourarias de Bitcoin. A Strategy controla atualmente impressionantes 538.200 BTC, acumulados por meio de sua agressiva estratégia de aquisição de Bitcoin iniciada em 2020. A compra mais recente de Bitcoin da empresa somou 6.556 BTC por US$ 556 milhões, demonstrando um compromisso inabalável com o Bitcoin como principal ativo de tesouraria. Com o Bitcoin cotado atualmente em torno de US$ 87.388, as reservas da Strategy atingiram um impressionante valor patrimonial líquido de aproximadamente US$ 47,03 bilhões.

A Twenty One Capital, em comparação, planeja estrear com 42.000 Bitcoin, avaliados em aproximadamente US$ 3,6 bilhões com base em um preço do Bitcoin de US$ 85.000. Apesar de controlar menos de um décimo das reservas da Strategy, essa tesouraria inicial estabelece de imediato a Twenty One como a terceira maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, atrás apenas da Strategy e da MARA Holdings, com seus aproximadamente 47.531 BTC.

As contribuições em Bitcoin dos parceiros fundadores da Twenty One estão distribuídas da seguinte forma:

• Tether: cerca de US$ 2,0 bilhões em Bitcoin
• SoftBank: US$ 900 milhões em Bitcoin
• Bitfinex: US$ 600 milhões em Bitcoin

As ambições da Twenty One vão além dessas reservas iniciais. A empresa planeja captar mais US$ 585 milhões por meio de uma combinação estratégica de títulos conversíveis e financiamento via ações, com parcelas substanciais destinadas a novas aquisições de Bitcoin.

Isso levanta uma questão crucial: se a Strategy já controla mais de 12 vezes mais Bitcoin do que a Twenty One, que vantagem a novata poderia oferecer? A resposta está no que a Twenty One identifica como o desafio matemático fundamental da Strategy.

Por que a Strategy enfrenta retornos decrescentes

O sucesso explosivo da Strategy, que entregou retornos de ~2.400% nas ações desde que adotou o Bitcoin, ironicamente tornou os ganhos futuros mais difíceis. Com 538.200 BTC, cada nova compra quase não mexe no seu Bitcoin Per Share (BPS). À medida que a tesouraria cresce, a lei dos retornos decrescentes entra em ação: aumentar o BPS agora exige compras cada vez maiores. A recente aquisição de 6.556 BTC por US$ 556 milhões pela Strategy aumentou suas reservas em apenas 1,2%. Esse tipo de escala exige captações de capital constantes e grandes só para manter o ritmo, uma trajetória insustentável para um desempenho superior no longo prazo.

Como a Twenty One pretende aumentar o Bitcoin Per Share (BPS)

A Twenty One Capital vê o tamanho da Strategy como a fraqueza dela e como a sua própria oportunidade. Com um ponto de partida mais enxuto, cada Bitcoin que a Twenty One adquire tem um efeito ampliado sobre o BPS. Suas métricas, Bitcoin Per Share (BPS) e Bitcoin Return Rate (BRR), refletem uma mentalidade nativa em Bitcoin: crescimento medido em satoshis, não em dólares. Construída do zero para acumular Bitcoin, a Twenty One planeja lançar ferramentas financeiras nativas, aproveitar a flexibilidade de capital e manter as operações eficientes. Apoiada por pesos-pesados do setor e liderada por Jack Mallers, da Strike, ela pretende superar a Strategy otimizando a criação de valor em Bitcoin desde o primeiro dia.

A ascensão das empresas de capital aberto nativas em Bitcoin

"O conhecimento é a principal defesa contra fraudes", diz o velho ditado cripto, e isso vale especialmente para os novos modelos financeiros nativos em Bitcoin. A estreia da Twenty One Capital sinaliza a próxima evolução: empresas de capital aberto construídas inteiramente em torno do Bitcoin desde o primeiro dia, e não apenas migrando para ele.

O que é uma empresa nativa em Bitcoin?

Empresas nativas em Bitcoin não apenas detêm Bitcoin, elas são construídas sobre ele. Elas operam com o Bitcoin como princípio fundamental, alinham o sucesso do negócio ao crescimento do Bitcoin e medem o desempenho em BTC, não em moeda fiduciária. Como diz o CEO Jack Mallers: “Não estamos aqui para vencer o mercado, estamos aqui para construir um novo.”

Como a Twenty One se diferencia da Strategy, da Metaplanet e da Semler Scientific

A Strategy ainda lidera com 538.200 BTC, tendo se transformado de uma empresa de software em uma holding de Bitcoin de fato. Mas a Twenty One, lançada com 42.000 BTC e com apoio institucional da Tether e da Bitfinex, foi criada especificamente para o Bitcoin desde o primeiro dia.

A Metaplanet (4.855 BTC) mira 21.000 BTC até 2026, enquanto a Semler Scientific detém 3.192 BTC a um custo de aquisição mais alto, o que a expõe a quedas mais acentuadas quando o Bitcoin recua. A Twenty One se destaca por oferecer produtos e ferramentas financeiras nativas em Bitcoin, e não apenas um balanço em BTC.

Por que os investidores são atraídos por pure plays em Bitcoin

Com US$ 196 bilhões em Bitcoin agora em poder de ETFs, empresas e governos, a demanda por exposição regulada está em alta. Empresas nativas em Bitcoin oferecem alavancagem operacional, vantagens fiscais e acesso fácil via corretoras, sem as dores de cabeça da custódia.

Elas também costumam ser negociadas com prêmio. O múltiplo mNAV da Strategy gira em torno de 2, mostrando que os investidores querem mais do que apenas o BTC subjacente. Essas empresas fazem a ponte entre os mercados tradicionais e o Bitcoin, e os investidores apostam que elas vão superar os ETFs graças a uma eficiência de capital superior e a estratégias nativas em Bitcoin.

Twenty One: empresa nativa em Bitcoin

A Twenty One Capital não está apenas entrando na corrida do Bitcoin, está reescrevendo as regras do jogo. Como a primeira empresa de Bitcoin pure play, ela combina o poder de fogo financeiro da Tether e do SoftBank com uma mentalidade voltada à missão sob a liderança de Jack Mallers. Com 42.000 BTC no lançamento, ela já é a terceira maior detentora corporativa e uma desafiante séria ao domínio de longa data da Strategy. Mais do que um movimento de tesouraria, é uma declaração: o Bitcoin não é mais apenas um ativo, é uma fundação. A Twenty One se junta a uma onda crescente de empresas que tratam o Bitcoin não como proteção, mas como estratégia. E nesta nova era, ser nativo em Bitcoin pode ser a vantagem definitiva.

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