パキスタンの戦略的Bitcoin準備金：購入ではなくマイニングで

パキスタンの戦略的Bitcoin準備金プログラムは、2025年5月28日、ラスベガスで開催されたBitcoin 2025カンファレンスでビラル・ビン・サキブ氏によって発表されました。

他の戦略的Bitcoin準備金のモデルとは異なり、パキスタンのアプローチは暗号資産の購入ではなくマイニングに重点を置いています。具体的には、政府はBitcoinマイニングと高性能コンピューティング向けデータセンターのために、2,000メガワットの余剰電力を割り当てました。サキブ氏によれば、国家ウォレットに蓄積されたbitcoinは「決して、絶対に売却されない」とのことで、この戦略的Bitcoin準備金が投機や取引ではなく長期保有を目的としていることを強調しています。

さらに、この取り組みは単なる暗号資産の導入にとどまらず、包括的な国家デジタル変革戦略の一環でもあります。1億人を超える銀行口座を持たない国民を抱えるパキスタンは、暗号資産とブロックチェーン技術を活用して、こうした人々に新たな貯蓄・投資の手段を提供することを目指しています。政府は、このBitcoin準備金プログラムによって数十億ドル規模の海外資本を呼び込み、国内各地で多くの高度な技能を要する雇用を創出できると見込んでいます。

禁止から受け入れへ：パキスタンの暗号資産政策の転換

暗号資産の受け入れに至るまでのパキスタンの歩みは、世界のデジタル資産の情勢において最も劇的な政策転換のひとつです。ほんの数年前まで、パキスタン国立銀行は暗号資産取引に対して何度も警告を発し、それを違法であり、マネーロンダリングやテロ資金供与につながるおそれがあると宣言していました。政府当局者も、デジタル通貨が国の金融安定に重大なリスクをもたらすと繰り返し表明していました。

暗号資産の合法性に関するこれまでの姿勢

パキスタン政府は、2024年初頭まで厳格な反暗号資産の立場を維持していました。この期間、中央銀行は金融機関に対し、仮想通貨に関連する取引を一切処理しないよう積極的に働きかけていました。さらに、連邦捜査局は暗号資産マイニングの疑いがある事業に対して何度も家宅捜索を行い、数百万ルピー相当の機器を押収しました。こうした敵対的な環境のため、パキスタンの多くの暗号資産愛好家は、グレーマーケットで活動したり、VPNを介して海外の取引所を利用したりせざるを得ませんでした。

パキスタン暗号資産評議会の設立

転機となったのは、2024年半ばに財務省がパキスタン暗号資産評議会（PCC）を設立したことでした。技術専門家、経済学者、規制当局者で構成されるこの組織は、デジタル資産をパキスタンの金融エコシステムに統合するための包括的な枠組みの策定を任されました。PCCは、他国、特にエルサルバドルやアラブ首長国連邦が暗号資産戦略をどのように実施したかについて、広範な調査を行いました。

CZをはじめとする国際的なアドバイザーの起用

世界水準の専門知識を確保するため、パキスタンは国際的な暗号資産コミュニティの著名人をアドバイザーとして迎え入れました。中でも注目されたのは、Binance創業者のチャンポン・ジャオ（CZ）氏が、他の複数のブロックチェーンの先駆者とともに戦略コンサルタントとして参加したことです。これらのアドバイザーは、戦略的Bitcoin準備金プログラムの設計を支援し、規制順守、セキュリティ対策、技術インフラに関するベストプラクティスを提言しました。

この政策転換は、暗号資産の規制がグローバルなデジタル経済における経済的機会を狭めていると考える、テクノロジーに精通したパキスタンの若年層からの圧力の高まりとも重なりました。加えて政府は、高額な送金コストや銀行サービスへのアクセスの限られた状況など、金融システムに根強く残る問題に対処するうえで、ブロックチェーン技術が持つ可能性を認識していました。

戦略的準備金：目的と原則

パキスタンの暗号資産戦略の核心には、目先の利益ではなく将来の世代のために富を築くという基本原則があります。政府の戦略的Bitcoin準備金は、従来の投資施策とは一線を画す明確なパラメーターを備えた、デジタル資産管理への大胆なアプローチです。

投機ではなく長期保有

パキスタンの国家Bitcoinウォレットは、取引の手段ではなく、国家の保管庫としての役割を担います。「このウォレットは投機や話題づくりのためのものではありません。私たちはこれらのbitcoinを保有し続け、決して、絶対に売却しません」と、ビラル・ビン・サキブ氏は基調講演で宣言しました。この考え方は従来の政府系ファンドの理念を反映しつつ、それをデジタル資産に応用したものです。この戦略は分散型金融に対する長期的な信念を反映しており、bitcoinを恒久的な国家資産として位置付けています。

国家Bitcoinウォレット戦略

国家Bitcoinウォレットは、主にすでに国が保管しているデジタル資産を保有します。このアプローチは、暗号資産を積極的に購入している国々とは大きく異なります。その結果、パキスタンは、納税者の直接的な資金負担を必要とせずにBitcoin準備金を保有する国々の仲間入りを果たしました。政府はこれを、世界経済の不確実性に対する戦略的なヘッジと捉えると同時に、金融イノベーションへの取り組みを示すシグナルと位置付けています。

テキサス州のBitcoin準備金などとの比較

パキスタンの取り組みは、他の政府によるBitcoin準備金と共通点がある一方で、独自の特徴も備えています。テキサス州は最近、上院法案21号（テキサス州戦略的Bitcoin準備金・投資法）を前進させました。この法案は、公的資金を用いた暗号資産の購入と管理を可能にする州管理の準備金を創設するものです。一方、2025年3月のトランプ大統領の大統領令によって創設された米国連邦のBitcoin準備金は、法執行活動を通じて押収された約20万BTCを活用しており、新たな納税者の資金負担を必要としません。

現在、米国は約198,000 BTCを保有しており、中国が194,000 BTCでそれに迫っています。ただし、取得方法は国によって大きく異なります。エルサルバドルが定期的にbitcoinを購入している一方で、ブータンは水力発電を利用してマイニングしています。しかし多くの政府は、押収、寄付、またはマイニングを通じて保有資産を得ており、購入よりもマイニングに注力するパキスタンも、このパターンに沿っているようです。

未来を動かす：Bitcoinマイニングのためのエネルギー

パキスタンの野心的なBitcoin準備金戦略は、大規模な電力インフラの確保にかかっています。政府はこの国家的取り組みの第1段階として、Bitcoinマイニングと人工知能データセンター専用に、2,000メガワットもの電力を割り当てました。この戦略的決定により、遊休状態の発電能力が生産的なデジタル資産へと生まれ変わります。

2,000メガワットの割り当ての詳細

割り当てられた電力は、主に現在わずか15%の稼働率で運転している、十分に活用されていない石炭火力発電所から供給されます。この転用は戦略的な方向転換であり、ムハンマド・オーランゼーブ財務相は、この割り当てが「パキスタンのデジタル変革の歩みにおける極めて重要な節目」であり、最終的に余剰エネルギーをイノベーションへと転換するものだと説明しました。財務省の下で活動するパキスタン暗号資産評議会（PCC）が、余剰電力を収益化する包括的な戦略の一環として、この取り組みを主導しています。

AIデータセンターとの統合

BitcoinマイニングとAIデータセンターの両方に電力を供給する二本立てのアプローチは、相乗効果を生み出します。どちらも安定した大量のエネルギーを必要とするため、パキスタンの余剰電力の理想的な用途となります。世界的に見ると、AIデータセンターの需要は100ギガワットを超えて急増している一方で、供給は約15ギガワットにとどまっています。この不均衡は、余剰の発電能力を持つパキスタンにとって、またとない機会を生み出しています。

経済面と環境面の考慮事項

経済的には、遊休エネルギーを振り向けることで、パキスタンは財務上の負担を持続可能な収益機会へと転換できます。Bitcoinマイニングを通じて、政府はパキスタン・ルピーで電力を販売する代わりに、米ドル建ての外貨を獲得できるのです。

とはいえ、環境面の課題は明らかに残っています。現在、世界のBitcoinマイニングネットワークは化石燃料に大きく依存しており、Bitcoinのエネルギー供給構成のうち石炭が45%を占めています。今後パキスタンは、後続の段階で再生可能エネルギーを取り入れる計画で、ガロ＝ケティ・バンダル回廊における50,000MWという国内の大きな風力発電の潜在能力に加え、太陽光や水力の資源も活用する方針です。こうしたグリーンな取り組みは、経済成長と環境への責任の両立に役立つでしょう。

デジタル経済の構築：次に来るもの

戦略的Bitcoin準備金の創設にとどまらず、パキスタンはより広範なデジタル経済への転換を急ピッチで進めています。パキスタン暗号資産評議会（PCC）は、暗号資産の導入をはるかに超える複数の施策を打ち出しており、国の経済的な未来を大きく変え得る統合的なデジタルエコシステムを構築しようとしています。

実物資産のトークン化

PCCは、不動産やコモディティといった実物資産のトークン化を積極的に検討しています。このアプローチはすでに勢いを得ており、DAO PropTechはFutureFest 2025で、パキスタン初の実物資産トークン化プラットフォームを立ち上げました。不動産をより小さく手頃な投資単位に分割することで、このプラットフォームは高コストや透明性の欠如といった従来の障壁を取り除きます。このシステムにより、投資家は安全かつ透明なプロセスを通じて不動産の持分権を取得でき、これまで市場から締め出されていた何百万人もの人々にとって不動産投資がより身近なものになります。

デジタルIDシステム

これと並行して、パキスタンはデジタル・ネーション・パキスタン法を導入し、包括的な国家デジタルIDシステムを確立しました。この取り組みは既存のインフラを基盤としつつ、政府のデータベースと統合することで、省庁間のスムーズな連携を可能にします。特に注目すべきは、国家データベース登録局が、物理的な複製を持たずデジタル形式でのみ存在する「非物質化」デジタルIDを導入したことです。これらのデジタルIDは、電子パスポートや銀行の本人確認から運転免許証に至るまで、さまざまな用途に対応し、従来のIDシステムを利用できない遠隔地の住民にも効果的に届けられます。

海外投資と雇用創出の機会

デジタル変革は、すでに大きな経済的効果を示しています。Googleだけでも2023年に864,600人の雇用創出に貢献しており、これは2020年から111%の増加にあたります。さらに、Androidアプリ経済によって100,400人の雇用が支えられています。デジタル技術は、2030年までに年間輸出額をさらに66億米ドル（1.8兆パキスタン・ルピー）押し上げると予測されています。人口の64%以上が30歳未満という若い人口構成の優位性により、パキスタンはWeb3イノベーションの次の波に乗るうえで有利な立場にあります。現在、IT産業は年間約26億米ドルの輸出を生み出しており、今後5年間で150億米ドルに達すると予測されています。実際、デジタルインフラへの投資と技能開発の重視を通じて、パキスタンは技術の進歩によって根強い経済課題に対処することを目指しています。

パキスタンの戦略的Bitcoin準備金：大胆でありながら堅実

暗号資産の禁止からBitcoinを国家資産として受け入れるまでのパキスタンの歩みは、世界のデジタル金融において最も重要な政策転換のひとつであることは間違いありません。マイニングを重視するアプローチによって、パキスタンは暗号資産を直接購入する国々とは一線を画し、2,000メガワットの余剰エネルギーを活用して準備金を自然な形で積み上げています。この戦略的決定は、遊休の発電能力を長期的な富の源泉へと変えると同時に、より広範な経済成長の基盤を築くものです。

したがって、これらのbitcoinを**「決して、絶対に売却しない」**という政府の姿勢は、デジタル資産に対する考え方の根本的な転換を示しています。パキスタンは暗号資産を投機的なものと見なすのではなく、Bitcoinを金準備に似た、しかしデジタル時代に適応した恒久的な国家資源と捉えているのです。

戦略的準備金そのものにとどまらず、パキスタンの包括的なデジタル変革は、国家の重要な課題への対処を目指しています。1億人を超える銀行口座を持たない国民の金融包摂は、雇用創出や海外投資の誘致と並ぶ主要な目標であり続けています。Binance創業者のCZ氏などをアドバイザーに迎えたパキスタン暗号資産評議会の設立は、適切なインフラと規制の枠組みを構築するという本気の姿勢を示しています。

今後は、実物資産のトークン化や先進的なデジタルIDシステムといった施策が、Bitcoin準備金戦略を補完していくでしょう。これらのプログラムは、行政サービスを全国的に近代化すると同時に、これまで従来の金融市場から締め出されていた何百万人もの人々に力を与える可能性があります。

この大胆な一手により、パキスタンはエルサルバドル、ブータン、ベネズエラに続き、国家戦略的Bitcoin準備金を正式に創設した世界で4番目の国となります。米国の州レベルの取り組みであるニューハンプシャー州とテキサス州を含めれば、Bitcoinを国家または準国家の資産として採用した世界で6番目の法域となります。

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